每周随笔:看好特斯拉电池日以后钴板块的情绪修复
欧盟计划针对零排放免征增值税,电动车主流车型与燃油车基本平价,继续看好欧洲新能源汽车放量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从特斯拉现有的储备技术来看,钴的重要性的确在下降,但其技术路径暂时仍无法脱离钴元素,特斯拉电池日推出无钴电池的概率较小,预计是低钴电池和电极创新。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期无钴无法实现,NCM三元电池容量仍具明显优势。动力电池需求在国内外政策的支持下有望迎来加速增长,无钴电池的压制有望在特斯拉电池日后解除,市场情绪有望修复。当前钴价、钴价位置底部特征明显,推荐华友钴业、关注洛阳钼业。
本周观点
基本金属:本周国内基本金属分化,铜、铝、铅、锡分别上涨0.60%、1.83%、1.52%、2.31%;锌、镍分别下跌0.09%、0.01%。铜:电线电缆开工率持续高位,库存继续下滑,但政府工作报告未提具体经济目标,叠加中美关系再度紧张,看多情绪回落,供给端废铜进口环比好转,铜价短期震荡。铝:国内需求依然强劲,社会库存降至97.9万吨,铝企开工率微增,关注后续海外订单的影响以及国内旺季结束之后库存变化,铝价短期震荡。短期建议关注铜,推荐紫金矿业,关注江西铜业、云南铜业。
贵金属:本周金银价格分化。Comex黄金、伦敦现货金下跌1.23%、0.10%,COMEX白银、伦敦现货银分别上涨3.63%、4.62%。SHFE黄金上涨1.18%、SHFE白银上涨6.68%。伦敦现货铂上涨8.72%,伦敦现货钯上涨4.08%。5月美国制造业PMI 39.8略高于预期,复工后经济开启恢复,但经济数据仍难以明显好转,仍需持续的宽松政策支持;短期中美关系再度紧张,避险需求有望抬升,金价短期震荡上行。中期:油价二次探底企稳后通胀预期逐步修复,实际利率仍有下行空间,金价中期震荡向上。长期来看,全球低利率环境有望延续,通胀预期逐步回升,实际利率保持低位,债务货币化在所难免,维持贵金属长期上行判断。推荐山东黄金、紫金矿业、银泰黄金、盛达资源、恒邦股份。
小金属:钴上行、锂持平;轻稀土微跌,中重稀土上涨。南非港口运输未能恢复,原料紧张,钴价上涨;欧洲计划取消零排放汽车增值税,海外新能源需求有望恢复;钴价中枢有望逐步上移,推荐华友钴业以及高镍化加速带来氢氧化锂需求放量的赣锋锂业。中重稀土因收储预期以及缅甸进口偏低,预计氧化镝及氧化铽继续强势,关注盛和资源。
月度组合
5月组合:山东黄金(25%)、紫金矿业(25%)、华友钴业(25%)、赣锋锂业(25%)。
5月组合下跌0.65%,中信有色上涨1.3%,沪深300下跌2.26%。
风险提示
需求回暖不及预期、供给超预期释放、政策不确定性增强