■中美贸易摩擦及预期收储提振中重稀土价格;小金属需求表现不佳,市场延续低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】南非港口发货仍未好转,铬锰价延续涨势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)未来继续关注5G和新能源车市场带来的需求增量。本周,上证综指下跌1.9%,有色板块下跌0.9%,小金属&新材料涨跌互现,涨幅前三的板块为锆(+10.16%)、稀土(+8.76%)和钽(+1.82%),跌幅前三的板块为硅(-3.85%)、铬(-3.03%)和铟(-2.15%)。价格方面,小金属涨跌互现,高碳铬铁+4.00%(6,500元/吨),钨精矿+1.27%(8万元/吨)涨幅居前,钼精矿-6.21%(1,510元/吨度),锑锭-2.63%(37,000元/吨),电解镁-1.37%(14,450元/吨)跌幅居前。稀土方面,中重稀土大涨,轻稀土疲软,氧化镝+8.12%(1,930元/千克),氧化铽+6.94%(4,160元/千克),广东中钇富铕矿+6.92%(14万元/吨)涨幅居前,氧化镨-3.28%(295,000元/吨),金属镧-3.23%(30,000元/吨),金属铈-1.64%(30,000元/吨)跌幅居前。建议重点关注稀土收储预期升温对价格的持续提振。按照我们测算,稀土“十三五”国储剩余额度中重稀土氧化镝、氧化铽分别占2019年产量的52%和190%,再考虑到目前缅甸封关仍然对国内的中重稀土进口供应产生紧缩影响,一旦收储计划如期施行,将对重稀土镝铽等供需抽紧和价格上涨带来较大影响。
■稀土:近期稀土收储预期叠加中美摩擦,有望提振中重稀土价格。收储计划中中重稀土占年度产量比重较大,有望对中重稀土供需和价格形成较大影响。相关标的:五矿稀土、广晟有色、盛和资源、北方稀土、厦门钨业、中色股份。
■钼:下游需求不济,钼价大幅下跌。随着供应紧缺缓解,钼铁厂商采购积极性降低,下游对较高价格产生抵触心理,本周钼价承压下调。相关标的:洛阳钼业、金钼股份。
■钨:钨市观望气氛浓厚。本周钨价小幅上涨,成本支撑下报价坚挺,贸易商观望方向性消息进场。相关标的:洛阳钼业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、厦门钨业。
■镁:需求疲软,镁价下跌。市场整体需求表现疲软,本周镁价下跌,不过工厂成本高压下无意大幅降价,稳价情绪浓厚。相关标的:云海金属、宜安科技。
■锰:锰市延续挺涨氛围。松桃及花垣地区矿山开采受限,下游刚需采购对高价接受度好转,厂商挺价氛围不减。相关标的:中钢天源、湘潭电化、红星发展、鄂尔多斯。
■锑:锑价下行。本周下游消费端依旧需求不佳,仅维持按需采购,锑市僵持观望为主,市场主流成交价格有所下滑。相关标的:湖南黄金,华钰矿业。
■钛:钛价延续弱势。下游需求持续疲软,市场交投氛围难有提振,市场库存压力较大,本周钛价弱稳。相关标的:宝钛股份、西部超导、西部材料。
■铬:铬价延续涨势。南非港口发运尚不理想,提振铬矿贸易商信心,同时南方将进入丰水期,铬铁产量将增大,铬价延续强势。相关标的:西藏矿业、五矿发展。
■锆:需求不足,锆市弱稳。企业开工基本稳定,但上下游成交清淡,新订单较少,部分企业减停产,市场观望情绪较足。相关标的:东方锆业、盛和资源、三祥新材。
■铋:铋价坚挺。近期一些大型厂家供货减少,市场铋锭资源供应量偏紧,需求仍未改善,不过目前市场库存较低,因此铋价继续坚挺。相关标的:株冶集团。
■钽:钽价持稳。本周国内钽价稳定,下游终端钢企多以刚需采购,受原料价格居高支撑,钽价稍显坚挺。相关标的:东方钽业。
■锗:锗价坚挺。近期由于需求保持稳定增长和市场供应紧张,同时生产商目前库存普遍偏低,本周锗价维稳。相关标的:云南锗业、驰宏锌锗。
■铟:铟市略有回暖。本周铟价平稳,虽然国内外消费情况依旧变化不大,但市场交易情况还是有所好转。相关标的:锌业股份、株冶集团、中金岭南、西藏矿业。
■硅:金属硅维稳。本周金属硅价格整体稳定,近期市场新单成交较为冷清,企业多交之前订单,下游多观望后市,新单较少。相关标的:合盛硅业、石英股份、菲力华。
■风险提示:1)下游需求回暖不及预期;2)上游供给超出预期。