◆市场表现：今日市场平开低走，截至收盘，上证综指下跌0.34%，沪深300下跌0.70%，创业板指下跌1.96%，上证50指数下跌0.48%，中证500指数下跌0.94%，万得全A下跌0.65%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业层面，轻工制造、钢铁行业领涨市场，医药、TMT板块再次回调，涨跌幅前三名的行业是轻工制造(+1.93%)、钢铁（+1.20%)和煤炭(+0.98%)，涨跌幅后三名的行业是计算机(-1.92%)、医药(-1.85%)和电子(-1.82%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交额继续回升，全天共成交5732亿元（前值5300亿元），陆股通北向资金今日净流入12.89亿元（前值净流入38.85亿元）。
　　◆市场点评：
　　盘面上看，在经历了昨天的反弹行情后，今日市场重回震荡调整态势。市场交易情绪方面，今日全A上涨与下跌股票数量分别为1408支和2247支，市场赚钱效应较差，成交额（今日5732亿元，前值5300亿元）和换手率（今日0.9243%，前值0.8361%）较本周前两个交易日有所回升，但与上周均值和今年以来均值相比，目前仍维持在低位，资金观望情绪浓厚，市场交易仍不够活跃。外资流入方面，5月26日，因外资持股总数达上市公司总股本的26%，深交所同时对美的集团、华测检测、索菲亚三家上市公司发出外资持股预警，虽然近期A股市场持续调整，但北上资金仍在持续流入，截至今日收盘，5月北上资金累计净流入达221.86亿元，北上资金的持续净流入反映出了外资对A股未来行情发展的持续看好。
　　消息层面，今日央行公告称，为对冲政府债券发行等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，5月27日央行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作，中标利率为2.2%。与前一交易日100亿元的逆回购规模相比，今日央行逆回购规模明显放量。据统计，本次逆回购是自2月11日以来单次开展的最大规模的逆回购操作，因今日无逆回购到期，全部实现净投放。此次央行的逆回购操作也验证了我们之前的判断，即未来政策不具备大幅收紧的可能性，政策松仍是大概率事件，对A股而言，这是一个积极的政策信号。但值得注意的是，今日离岸人民币兑美元汇率大幅下跌，盘中跌幅一度超300个基点，汇率作为影响国内政策宽松的重要因素，汇率是否能够保持稳定将影响到国内政策宽松的节奏和力度，后期仍需持续关注政策松与稳汇率之间的平衡。
　　展望后市，在政策方向和基调已基本确立的情况下，后期市场关注重心将转向经济复苏和企业盈利恢复，配置上，建议重点关注处于盈利恢复的行业：（1）必需消费估值已在历史高位，性价比有所下降，汽车等可选消费或有更大的收益空间。（2）市场风险溢价已有见顶迹象，未来政策取向仍将偏松，科技股最差的时期已经过去，4月计算机、通信和其他电子设备固定资产投资同比增速强于整个制造业，短期外部因素扰动导致风险偏好下降可能带来中期配置机会。（3）基建投资处于恢复状态，可增加对受益的建材、化工和机械等周期中游行业的关注。
　　◆风险提示：疫情快速扩散；经济增速超预期下行；海外市场波动加大。