大众拟收购江淮控股50%股权并增资江淮大众，凸显其对中国市场的重视，将是实现新能源销量计划的重要保障，并将成国轩高科最大股东，掌握电池核心技术、保障供应链安全，有望形成较好的协同效应，建议关注江淮汽车、国轩高科、宁德时代等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧洲将电动车纳入经济复苏计划拟免征零排放车型增值税，法国80亿欧元新计划重振汽车业，欧洲车企电动化进程有望加速，中国也是其电动化转型最重要的市场，其上游供应链有望受益，建议关注华域汽车、富奥股份、宁德时代等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近日深圳市、四川省发文支持智能网联汽车发展，国内ADAS有望加速渗透，重点推荐均胜电子、伯特利、德赛西威、保隆科技。
　　主要观点
　　大众拟收购江淮控股50%股权并增资江淮大众，并将成国轩高科最大股东。大众中国拟通过增资方式获取江汽控股50%股权，并将向江淮大众增资至持有江淮大众75%股权，授予合资公司大众集团旗下的主流品牌及一系列新能源产品，计划2029年间达到年产量35-40万辆，投资约10亿欧元。大众中国也将通过参与定增及受让形式持有国轩高科26.47%股份，成为第一大股东，投资约11亿欧元。中国已成为全球最大的新能源汽车市场，但大众新能源产品投放相对滞后，销量也较为有限。根据大众规划未来10年销售2,600万辆新能源汽车，2025年国内销售150万辆新能源汽车，此次大众中国一系列动作，可以看出其对中国新能源汽车市场的重视，也将是实现销量计划的重要保障。大众除与LG化学、宁德时代等主流电池供应商合作，也通过合资、自建工厂等方式掌握电池核心技术、保障供应链安全，收购国轩高科股权两者有望形成较好的协同效应。戴姆勒计划参投中国电池制造商孚能科技的IPO，未来车企之间、车企与优质关键零部件厂商强强联合或是重要趋势，建议关注江淮汽车、国轩高科、宁德时代等。
　　欧洲将电动车纳入经济复苏计划，法国80亿欧元新计划重振汽车业。欧盟计划推出绿色经济复苏计划，零排放车型免征增值税；建设充电设施、贷款支持、设置节能动力基金等。法国宣布80亿欧元汽车产业援助计划，私人购买电动车政府补贴从6,000欧元提高到7,000欧元，商业客户可获得5,000欧元补贴；换购柴/汽油车3,000欧元补贴，换购纯电动车型获5,000欧元补贴，旨在让法国成为欧洲最大的清洁汽车生产国。欧洲车企电动化进程有望加速，中国也是其电动化转型最重要的市场，其上游供应链有望受益，建议关注华域汽车、富奥股份、宁德时代等。
　　深圳、四川支持智能网联汽车发展，ADAS渗透率有望快速提升。近日深圳市发改委发布《深圳市关于支持智能网联汽车发展的若干措施》，在四大方面提出了十六条支持举措，包括对相关项目及企业给予资金支持，形成技术引领和应用示范的创新发展格局。上周四川省也发布《关于推进智能网联汽车产业发展的通知》，从提高创新能力、建设基础设施、完善标准体系、强化车辆监管、提升网络安全、保障措施6个方面推进产业发展。根据高工智能汽车研究院数据，2020年1-4月搭载L0-L2功能新车累计上险量为139.69万辆，占全部新车上险量的31.58%，ADAS渗透率快速提升，在需求、技术和政策推动下，国内ADAS有望加速渗透，重点推荐均胜电子、伯特利、德赛西威、保隆科技。
　　重点推荐
　　整车：乘用车销量回暖但表现分化加剧，重点推荐长安汽车、上汽集团、长城汽车等，关注广汇汽车。
　　零部件：关注低估值、产品升级、客户拓展等细分领域，以及优势车企供应链，推荐华域汽车、万里扬、凯众股份等，关注富奥股份、常熟汽饰等。
　　新能源：新能源汽车销量短期承压，长期仍有较大发展空间，重点推荐国内龙头比亚迪，以及受益特斯拉及大众MEB国产的拓普集团、宁波华翔、银轮股份、精锻科技、腾龙股份等。
　　智能网联：辅助驾驶加速渗透，5G推动车联网发展，推荐均胜电子、伯特利、德赛西威、保隆科技。
　　主要风险
　　1）汽车销量不及预期；2）贸易摩擦升级；3）产品大幅降价。