国信医药观点
海外疫情进展可能带来IVD检测进一步弹性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海外病例继续增加,试剂盒需求同步增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新冠检测试剂出口政策放松,超百家企业获得出口资质。预计海外各国目前消耗新冠检测试剂盒70~80万份/日,疫情总体仍未见拐点,对检测试剂盒的需求仍保持高位,预计疫情全面向好累计需要4亿人份。目前,已有湖北、黑龙江、福建、贵州、6省联盟完成新冠检测试剂集中采购,预计后续将有更多省份加入集采降价的行列中,检测试剂盒以价换量。建议关注Q2医药板块最为确定的方向:海外疫情进展带来的需求和利润弹性。
首批省级注射剂带量采购开展。5月25日,山西省药械集中竞价采购网发布《山西省医疗机构首批药品组团联盟集中带量采购拟中选结果公示》,共有21个注射剂品种中标。相关品种的价格和市场格局可能通过集采有较大的改变,随着注射剂一致性评价正式开启,未来集采将进一步趋向常规化。
积极关注集采外领域,海外疫情拉动IVD板块。持续看好长期逻辑好、增长确定性高、企业自由现金流优秀的龙头企业。受到浙江省高值耗材带量采购以及第三批仿制药带量采购预期的影响,相关板块在上周有一定的调整,应积极关注创新药、CRO、疫苗、血制品、医疗服务、医药零售等集采外的领域。海外疫情带来IVD行业Q2的需求弹性大、确定性强。
本周行情回顾
本周全部A股上涨1.63%(总市值加权平均),沪深300上涨1.12%,中小板指上涨0.80%,创业板指上涨1.96%,生物医药板块整体上涨3.65%,跑赢大盘。分子版块来看,化学制药上涨1.67%,生物制品上涨3.01%,医疗器械上涨6.86%,医药商业上涨5.18%,医疗服务上涨5.09%,中药板块上涨1.57%。个股方面,涨幅居前的是蓝帆医疗(39.66%)、东方生物(36.41%)、西藏药业(29.63%)、佰仁医疗(22.09%)、华大基因(22.04% ),跌幅居前的是桂林三金(-9.48%)、乐普医疗(-8.61%)、透景生命(-6.93%)、溢多利(-6.72%)、正川股份(-6.20%)。
本周恒生指数上涨0.14%,港股医疗保健板块上涨0.65%(总市值加权平均),跑赢大盘。分子版块来看,药品板块上涨1.45%,生物技术板块下跌0.67%,医疗保健设备下跌0.35%,医疗及医学美容服务上涨1.25%。个股方面,涨幅居前的是密迪斯肌(44.09%)、希玛眼科(29.29%)、金卫医疗(18.75%)、REPUBLICHC(15.69%)、现代美容(14.63%),跌幅居前的是亮睛控股(-24.05%)、康希诺生物(-18.29%)、盈健医疗(-17.95%)、正大企业国际(-13.28%)、启明医疗(-12.97%)。
板块估值情况
医药生物市盈率(TTM,整体法,剔除负值)44.3x,全部A股市盈率15.3x,分子板块来看,化学制药40.8x,生物制品62.2x,医疗器械63.2x,医药商业20.6x,医疗服务98.4x,中药25.8x。
港股医疗保健市盈率(TTM,整体法,剔除负值)27.5x,全部港股为12.2x,细分子板块来看,药品板块20.0x,生物技术板块99.4x,医疗保健设备51.0x,医疗及医学美容服务16.1x。
风险提示
疫情持续扩散的风险、医保控费超预期的风险、药品及高值耗材集采超预期的风险