本周板块表现：
　　本周上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别变化1.37%、1.33%、1.96%、4.28%，传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第4名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　自2020年初至今，上证综指、深证成指、创业板指、中信传媒指数分别变动-6.48%、3.02%、16.05%、-0.37%，传媒指数在中信一级行业排名涨跌幅为正数第12名。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　股价涨幅前五名分别为佳云科技、省广集团、富春股份、凯撒文化、引力传媒；
　　股价跌幅前五名分别为新经典、华策影视、博瑞传播、当代文体、人民网。
　　每周一谈：广电全国一网整合出现实质性进展
　　本周广电全国一网整合出现进展：
　　5月27日，歌华有线发布公告称，公司控股股东拟以持有的公司股份出资共同发起组建广电国网，该事项可能导致上市公司控制权发生变更，公司自5月27日起停牌；
　　5月29日，除歌华有线外的10家上市广电省网公司共同发布公告称，根据3月份发布的《全国一网整合方案》，各上市省网公司拟以现金出资参与发起组建广电国网。
　　我们认为这意味着国网整合迈出了重要的一步：
　　首先，歌华与其他10家上市省网参与组建广电国网均符合《全国一网整合方案》，但是歌华有线的公告与其他上市省网公告不同，其为控股股东换股，而非现金出资。未来广电国网将成为歌华的控股股东，作为广电国网控股的第一家上市省网，歌华有望成为未来广电国网的上市主体；
　　除歌华外其他10家上市省网均以现金出资，虽然符合方案，但是在出资后，省网公司将成为广电国网的股东，所以这一步并未涉及将原有省网资产装入广电国网中，我们预计这只是整合开启了第一步，未来将会有后续动作，继续整合，将各地省网的广电资产装入广电国网中。
　　我们认为，在6月份之前整合工作开始出现实质性的启动，在进度上是超预期的。第四大运营商正加速向我们走来。我们纵观广电板块历史，更多是为政策、事件推动型行情，在5月20日，中国广电与中国移动就5G建设达成合作后，此次全国一网整合的超预期将进一步催生广电板块行情。未来对于板块的关注点仍然在于全国一网整合进度以及5G共建进度是否超预期。
　　标的方面，我们推荐关注广电业务营收占比高、有线资产占比高、PB低，会更加受益于国网整合，在未来资产评估中具有优势，如江苏广电（PB最低，为0.84）、湖北广电（PB 0.89）、贵广网络等，以及位列歌华有线前十大股东的中国电影（持股比例0.97%）、东方明珠（持股比例1.46%）。
　　推荐组合：芒果超媒、中国电影、完美世界、三七互娱、分众传媒各20%。
　　风险提示：监管政策趋严超预期；意识形态管理超预期；票房增速不及预期；宏观经济增速不及预期；游戏版号发放不及预期。