核心组合：南极电商、开润股份、安踏体育、李宁、滔搏、申洲国际
　　1、电商组合：南极电商、开润股份
　　2、运动产业链龙头组合：安踏体育、李宁、滔搏、申洲国际
　　3、疫情受益标的：诺邦股份
　　（文中“本周”指2020.5.25—5.29，“上周”指2020.5.18—5.22。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】）
　　618各平台预售火爆，预计将有利对冲疫情影响带动各品牌销售增长
　　各大电商平台对于本次618均较为重视，推出多种补贴政策。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）天猫：平台推出140亿元现金优惠券及补贴，5月25日618预售开场1小时成交额同比增长515%，预售情况超预期；2）京东：京东旗下社交电商平台“京喜”截至5月27日整体订单量环比增长3倍。从各品牌参与情况来看，1）南极人：产品于天猫、京东等多个平台参与活动折扣，南极人天猫旗舰店推出满300减40元大额券；2）90分：天猫官方旗舰店推出“旅行箱1元抢”秒杀活动、满101减100元、满300减20元大额优惠券，叠加天猫平台官方满300减40元跨店满减活动；3）安踏：天猫、京东旗舰店满398减140元等活动，叠加平台官方跨店满减优惠，并推出多种额度优惠券，预计将有力推动品牌线上零售增长。
　　继续推荐电商渠道占比较高公司
　　1）南极电商：顺应电商流量规则实行大店策略，积极开展直播带货、打造爆款产品，有望借助电商购物节获取新流量带动各平台GMV进一步提升。2）开润股份：2C端自有品牌“90分”以电商渠道为主，618期间线上发售新品叠加大额优惠券、秒杀等优惠政策，有望受益于618电商大促，预计将促进2C业务持续恢复。
　　继续推荐运动服饰及代工龙头标的
　　1）安踏体育：预计5月安踏大货恢复至双位数增长，下半年FILA品牌可恢复至30%以上的增长。
　　2）李宁：5月1-10日线下流水整体录得高单位数的增长，随着线下客流逐步恢复，预计下半年可恢复至双位数增长。
　　3）申洲国际：核心客户的下单方式由“提前一季度下单”改为“提前一个月下单”，因此6、7、8月或将是订单调整的高风险期。预计上半年的订单量不会受到显著影响：1）1-5月的订单基本已于年初确定，按原计划生产未受到显著影响；2）上半年孟加拉、墨西哥等地的部分小型供应商受到疫情影响无法正常开工，部分客户订单回流至申洲国际。
　　风险提示：全球新冠肺炎疫情对于消费的影响、全球经济陷入衰退等。