专题点评:
中央政策方面,流动性宽松对冲经济下行压力,房住不炒严格执行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年央行、银保监会等多机构表态将继续坚持房住不炒,避免信贷违规流入房地产行业,严格执行房地产金融监管要求,但从大环境来看,今年以来为对冲经济下行压力及疫情,流动性保持整体宽松,财政政策、货币政策灵活调整,允许宏观杠杆率进一步上升、地方债务指标放宽,央行公开市场操作频繁,存款准备金率、MLF、LPR等处于历史低位,整体融资环境宽松,5年期以上LPR下降有利于引导房贷利率下降,提振一部分购房需求,房地产行业发展稳字当头基调下,房企仍有望一定程度上受益于整体较宽松的融资环境,实现平稳发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
地方政策方面,各省市均提出以落实地方主体责任、把握房住不炒等为发展今年房地产市场主基调,多地也开展各项整治措施打击房地产违规行为。但受到疫情冲击,各地在房住不炒大框架下也积极因城施策进行灵活调整,从具体措施看,从需求端出发的如降低首付比例、取消限购限制等措施均被撤回,体现房地产市场调控定力,而供给端政策如放宽预售条件、延缓缴纳土地出让金等措施基本平稳过渡,为房企发展提供有力支持。除疫情应对的特殊政策外,供给端方面,多地响应中央今年在土地市场改革方面措施,简化土地审批流程、下放土地审批权、允许集体经营性用地入市等,并提出加大住房供应力度改善供需格局,避免因供不应求导致的局部过热,同时推进老旧小区改造提升城市产业及人口承载力,一定程度上利好当地布局房企旧改业务与物业管理业务;需求端方面,响应中央推进新型城镇化建设要求,多地放宽落户限制、加大人才引入力度,部分吸引力较强的城市群内区域有望享受人口及产业集聚红利,流入人口一定程度上还将支撑当地购房需求,对此区域布局房企是一大利好。
数据要点:
截至5月29日,本周42个主要城市新房成交面积环比上升11%,2020年累计成交面积同比下降22%。
截至5月29日,本周13个主要城市可售面积(库存)环比下降24%;平均去化周期7.7个月,环比下降28%。
截至5月29日,本周15个主要城市二手房交易建面环比下降1%,2020年累计交易面积同比下降18%。
投资建议:
新房成交面积累计同比降幅持续缩窄,5月百强开发商单月销售同比增速首次回正,成交保持修复态势。本周央行连续4次开展逆回购操作,流动性环境相对充裕,预计需求端将持续恢复。维持行业“强于大市”评级。
风险提示:
1.行业调控及融资政策或存在一定不确定性,影响上市公司销售业绩;
2.宏观经济波动可能对行业内企业经营造成一定影响;
3.疫情控制具有不确定性。