核心观点：
　　1) 5月计算机行业小幅回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020年5月，上证指数下跌0.27%，沪深300下跌1.16%，创业板指数上涨1.23%，中小板指数上涨0.68%，而计算机指数（中信）在2020年1至4月上涨11.15%后，5月回调-2.51%，排在中信一级行业第22位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2)新基建相关板块表现优于行业平均水平。数据中心板块上涨5.44%，车联网板块上涨2.44%，云计算板块上涨1.87%，工业IT板块上涨1.28%，B端证券IT板块上涨0.34%，自主可控板块下跌0.97%，均优于计算机（中信）行业指数。估值方面，除车联网板块外，其余优质细分板块PE均低于行业整体水平，同时数据中心和银行IT板块受鹏博士与润和软件大幅资产减值影响，目前PE为负。
　　3)复工复产进展顺利，4月业绩显著回暖。截止2020年4月，TMT制造业累计收入达3.06万亿，同比下降仅3.8%，已趋近于去年同期水平。利润总额方面，4月TMT制造业累计利润总额达1038亿元，同比增长11.3%。软件方面，4月我国软件产业累计实现营业收入2.08万亿元，同比增长1.6%，实现利润总额2397亿元，同比下降4.2%，但相比三月增速提升9.4个百分点，回暖趋势显著。
　　4)云计算巨头一季度资本开支回升，服务器、数据中心等数据基础设施行业有望进入高景气。亚马逊、谷歌等云计算巨头2020年一季度资本开支合计195.41亿美元，同比增长35.18%。我们认为，2020年是全球5G元年，万物互联所带来的边缘计算需求是巨头加大资本投入的根本原因，上游服务器与数据中心等相关领域有望受益。
　　5)新基建正式写入政府工作报告。2020年两会政府工作报告正式明确新型基础设施建设范围，提出要发展新一代信息网络，发展工业互联网，推进智能制造，推动“互联网+”模式深化应用。
　　6)风险提示：疫情负面影响持续、技术落地不及预期、技术更替期成本增加、国际环境变化、政策环境改变。