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研究报告:东方金诚-2020年5月PMI数据点评:经济连续三个月处于扩张区间,5月需求端复苏有所加快-200603

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-06-03 17:12:40
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 王青,邹李永昊
研报出处: 东方金诚 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 656 KB 分享者: 天使****儿 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  国家统计局最新数据,5月份制造业PMI为50.6%,环比下降0.2个百分点,高于上年同期1.2个百分点;非制造业商务活动指数为53.6%,较上月回升0.4个百分点,低于上年同期0.7个百分点;综合PMI产出指数为53.4%,环比与上月持平,同比小幅扩张0.1个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  主要观点:
  在国内新冠疫情得到有效控制,经济活动持续恢复的背景下,5月制造业PMI为50.6%,连续第三个月维持在扩张区间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管指数较上月略有下行,但这主要源于当月生产环比扩张的企业占比收窄,并不代表制造业扩张力度减弱——预计5月工业增加值同比增速会进一步上行。5月制造业新订单与生产指数分别为50.9%和53.2%,二者差值环比缩小,需求复苏开始显露出追赶生产的迹象。出口相关指数边际上升,但仍处于深度收缩区间;当月国际油价V字上涨,工业品价格修复,短期内PPI下行压力有望小幅缓和。5月服务业和建筑业生产活动积极恢复,非制造业商务活动指数保持高位。尤其是在疫情得到有效控制、逆周期调节发力等因素推动下,5月基建工程和房地产项目加速赶工,建筑业商务活动指数高位上行,并已连续两个月高于上年平均扩张速度。
  当前海外疫情仍处高发局面,短期内欧美经济重启对我国出口带动作用有限,后续需密切关注新出口订单走势。预计伴随“两会”后国内宏观政策实施力度加大,内需修复势头有望延续,6月制造业PMI有望继续处于扩张区间,包括建筑业在内的非制造业仍将处于高景气状态,这将带动二季度GDP同比恢复3.0%左右的正增长。
  

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