的确，收益率不会持续以如此快的速度上升，历史上的收益率底部往往是双底的：
　　1）抛开复杂的机构行为原因，收益率二次探底的一个解释是：在经济复苏初期，市场预期往往会经历一些反复及试错；
　　2）这一轮很可能也不会例外，我们面对的复苏即使再强劲，经济情绪及数据的反复也难以避免。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　对货币政策担忧的本质也是经济增长的预期，后续经济增长的预期大概率存在波折：
　　1）疫情对经济增长的冲击在历史上罕有经验可循，这本就容易引起预期的摇摆；
　　2）随着经济逐步接近正常，其复苏斜率势必会趋缓，在失去了强斜率的复苏后，复苏预期是边际走弱的；
　　3）全球的疫情正在出现第二次加速，这也导致外需后续将面临更大的变数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　如果未来存在收益率的二次探底，10Y国债的第二次底部可能会落在2.7%附近：
　　1）一个观测方法是：在利率周期底部，收益率二次探底的力度及收益率第一波的上升斜率是市场对经济增长信心的两个彼此线性的信号；
　　2）从当前的收益率上升斜率来看，这一轮的复苏预期偏强，原因是疫情这一偶发因素筑就了前期一个超低的增长奇异点；
　　3）这导致第二个收益率底会比第一个底部高20bp左右。
　　再向前推，收益率短时的调整可能仍未结束：
　　1）收益率至少要升到与第二个底部之间相隔20-25bp后，才能开启二次探底的行情；2）这一轮10Y国债收益率可能还要上升到2.9-2.95%附近。
　　时间节奏上，基于季节性规律的判断是：收益率至少会上升至6月下旬，收益率的二次探底行情可能要等到7月。在短时利率债的配置仍应以防御为主：
　　1）当前随上随买的策略存在风险，由于收益率二次探底的时间和深度还存在不稳定性，我们在投资策略上不必看得太远；
　　2）短时我们的配置还应集中在应对利率债的下跌压力上，建议低久期、低杠杆、低仓位。
　　风险提示：货币政策超预期，宏观增长大幅上升。