市场回顾：截至7月3日当月，上证综指、沪深300、上证50、中证500股指及股指期货均上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300涨7.54%，上证50涨7.99%，中证500涨5.02%；IF涨5.20%，IH涨5.37%、IC涨3.66%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　流动性和资金面：Shibor隔夜利率上35个基点、DR007下行约35.8个基点；沪深两市资金净流入335.49亿，创业板净流出196.57亿、中小板净流出40.24亿，两融余额增加约526.2亿。外资方面，北上资金净流入约288.62亿。
　　消息面：证金公司取消证券公司转融通业务保证金提取比例，提升券商资金使用效率，科创板改革并试点注册制，有利于券商开展融资融券业务，提升券商板块的中长期估值水平。海外方面，上周五美股因独立休假日休市，欧洲主要股指收跌，虽然美国疫情尚未有效控制，但美联储宽松政策预期和流动性相对充裕形成短期支撑，海外市场短期对国内市场影响有限。
　　观点：从市场层面看，央行决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率。央行十年来首次下调再贴现利率超出市场普遍预期，一定程度上推动市场风格从医药、科技板块等成长类板块，切换至银行、保险、券商等低估值蓝筹板块。近期沪深港通北上资金、两融以及普通投资者借道公募和ETF基金加速入场，使得沪深两市连续两个交易日成交量破万亿，三大股指持续逼空上行。在目前市场高风险偏好的情况下，预计周初市场整体仍存上行动能，关注领涨的券商等低估值板块的持续性，以及两市量能能否维持在万亿以上级别较为关键。
　　风险因素：美股调整；中美关系；疫情复发