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研究报告:联合资信-全球宏观态势每周观察2020年第26期-200705

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-07-10 08:35:07
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 联合资信 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,347 KB 分享者: ws****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  政经聚焦
  美国6月非农就业人口增加480万,增幅创历史新高
  7月2日,美国劳动统计局发布的数据显示,美国6月非农就业人口新增480万,创历史新高,预期增加305.8万,前值增加250.9万。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月失业率为11.1%,为连续第二个月回落,预期值为12.5%,前值为13.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  联合点评:美联储刺激政策的陆续实施和各州经济活动的相继重启在一定程度上拉动了美国内需,劳动力市场开始转暖,就业数据发生好转,这一重大利好消息无疑提振了民众对美国经济恢复的信心,然而真实情况未必如此乐观。非农数据统计于6月中旬,但当时美国南方多州还未发生大范围的疫情反弹,至6月下旬,美国多州新增确诊人数激增,19个州被迫暂停经济重启活动,众多企业、店铺及工厂的关停显著拖累就业数据,但时间差的存在使得6月的非农数据并未完全反映出6月就业情况,整体数据结果偏乐观,预计7月份的数据统计将更加全面的体现美国劳动力市场就业现状。
  美联储启动5,000亿美元公司债券购买计划
  6月30日,美联正式启动5,000亿美元的贷款计划,以支持大型企业发行新债。这是美联储为应对新冠疫情而实施的九项支持借贷市场应急计划中的最后一个。
  联合点评:自新冠疫情爆发以来,美联储相继发布了总规模高达万亿美元的刺激计划,意图增加投资活动及企业信贷,然而效果并不尽如人意。基于当前的疫情防控形势及经济发展趋势,预计美国将维持相当长一段时间的零利率政策。低廉的借贷成本的确可能吸引部分企业扩大信贷规模,但受制于长期内需增长空间有限及国际市场经济复苏缓慢,在预期业务量增长不明确的情况下,企业没有动力去扩大经营规模和人员招聘;同时,大批量放宽信贷限制还可能会吸引高风险企业的垃圾债券,有增加坏账的风险;且在长期量化宽松的经济环境下,债券和美元较黄金和其他避险资产相对贬值,并不是投资首选,欲提振美国经济,美联储还需做出更多努力。

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