【行业公司评论】
　　黑猫股份半年报预告点评
　　谭志勇021-20377198 tanzhiyong@huajinsc.cn
　　1.数据摘要：2020年上半年亏损6500-7500万元，2019年同期亏损1.16亿元，EPS为-0.09~-0.1元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】反推Q2亏损6100-7103万元，单季度EPS为-0.09~-0.1元/股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2.投资建议：根据我们统计的数据发现，Q2价差环比Q1下滑13.34%，同比下滑30%；而净利润亏损幅度小于2019年同期，反应公司今年开始的成本控制起了作用。实际上亏损最严重的是4月份，既有价差的缩小，也有存货的损失，预计单月亏损幅度在6000万附近，5月份随着价差进入恢复期，亏损预计不到千万；6月份开始盈利，目前炭黑价格在5000元/吨，相比4月底的4400元上涨了600元。7月份单吨净利润预计在400元/吨，考虑到下半年的部分产能退出，以及2+26省市的天气预警控制，行业供应可能会更加紧张。
　　另外，乌海项目预计7月底进入稳产期，后面有望贡献5个月左右的业绩。
　　这样，根据测算，第三季度业绩有望在6000-7000万元附近，全年实现盈利的概率大增。考虑到精细化工贡献7000万元的业绩，全年业绩仍然值得期待。维持买入评级。