◆市场表现:今日市场延续调整态势,截至收盘,上证综指下跌1.56%,沪深300下跌1.29%,创业板指下跌1.60%,上证50指数下跌1.02%,中证500指数下跌2.48%,万得全A下跌1.88%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业层面,消费板块领涨市场,科技板块继续回调,涨跌幅前三名的行业是消费者服务(+1.85%)、食品饮料(+1.13%)、医药(+0.67%),涨跌幅后三名的行业是电子(-5.02%)、通信(-4.48%)、传媒(-4.37%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两市成交额小幅下降,全天共成交1.57万亿元(前值1.70万亿元),陆股通北向资金净流出27.06亿元(前值净流出173.84亿元)。
◆市场点评:
盘面上看,今日市场宽幅震荡调整,早盘开盘后,A股各主要指数便一路走低,午后虽有所反弹,但收盘前再度跳水,结构上,大小指数齐跌,大盘股表现略优于中小盘股,两市跌停股票数量大幅增加,短线交易情绪明显降温。行业方面,受文旅部宣布放开跨省团队旅游影响,今日消费板块领涨,消费者服务、食品饮料、医药和家电是今日仅有的4个上涨的一级行业,二级行业中旅游板块涨幅居前,跌幅方面,英国宣布弃用华为5G设备影响科技板块风险偏好,TMT板块今日跌幅较大。交易情绪方面,今日个股涨少跌多,两市成交额及换手率小幅回落仍维持在较高水平,跌停板股票数量快速增加,显示出短线交易情绪有所降温。外资流入方面,今日陆股通北向资金全天净流出27.06亿元,其中沪港通净流出14.74亿元,深港通净流出12.32亿元。
消息层面,北京时间周二晚间,英国宣布,英国政府已决定停止在5G建设中使用华为设备,其中英国政府将从2020年12月31日起停止购买新的华为设备,英国5G网络中目前所使用的华为设备也必须在2027年前拆除。受该消息影响,今日A股TMT板块集体回调,电子和通讯板块跌幅超4%。正如我们之前所强调的一样,在中美大博弈的背景下,贸易摩擦可缓和,技术封锁大概率将持续,作为美国重要同盟的英国,其在美国施压下对华为进行制裁也是意料之中。但技术封锁并不是影响股市涨跌的关键性因素,股市衡量的是企业创造货币化盈利的能力,外部封锁越严重,内部政策对冲的逻辑也将更加通顺,同时技术封锁背景下,中国的科技投入也会加大,这也有利于提升科技企业创造货币化盈利的能力。往后看,随着美国大选临近,中美摩擦也可能随之加剧,如果未来科技板块因中美摩擦加剧而出现大幅度调整,那么这种市场回调仍是很好的配置机会。
展望后市,以最新收盘价计算,当前A股市值/M2已位于2003年以来的76.6%历史分位,市场估值已进入偏高估区间,同时近期市场快速上涨也使得获利盘存在兑现收益的可能,这都会造成市场调整的压力。往后看,后续市场还将存在一个由盈利驱动的上涨阶段。因此,在三季度由货币驱动向盈利驱动转变的过程中,即便市场因潜在风险的兑现而发生调整,投资者也无须过度担忧,市场最终还将由盈利复苏带向更高一些的位置。
◆风险提示:通胀超预期上升;房价超预期加速上涨。