电动车全球化趋势持续演进
特斯拉2Q20业绩超预期;LG化学2Q20电池业务销售额及营业利润创历年最高纪录;本田认购宁德时代1%股权,两家公司形成战略合作关系;蜂巢能源获PSA采购合同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电动车全球化趋势持续演进。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
近期重点研报:
1.行业变革期,龙头再启航——新日股份投资价值分析报告
主要观点:公司是电动两轮车优质企业,有望受益于换购潮+共享电单车投放+格局改善,预计2020-2022E净利润2.0/3.1/4.0亿元,给予2020年PE28X,目标价28元/股,给予“买入”评级。
2.后疫情时代电踏车需求向好,中置电机龙头未来可期——八方股份首次覆盖报告
主要观点:公司是国内中置电机领先企业,受益欧美及日本市场电踏车行业高景气增长,预计公司2020-22年归母净利润分别为3.74/4.89/6.42亿元,给予“增持”评级。
3.2Q20业绩超预期,有望强化向上逻辑——特斯拉跟踪报告
主要观点:2Q20公司Non-GAAP归母业绩由去年同期亏损近2.0亿美元转正至盈利约4.5亿美元(vs.彭博一致预期约亏损0.7亿美元)。看好Model 3国产车型销量/业绩爬坡前景,上调2020E-2022ENon-GAAP归母净利润分别至16.1亿/34.0亿/42.2亿美元,上调目标价至US$1,903.97(对应约8.3x 2021ENon-GAAPPS),维持“买入”评级。
4. “拓品类、提量价、国产化”,非轮橡胶龙头再出发——中鼎股份投资价值分析报告
主要观点:公司是国内汽车非轮胎橡胶行业龙头。随着疫情影响减弱,新订单、新产品投产,公司业绩有望触底回暖。预测公司2020~2022年归母净利润为4.7 / 7.3 / 9.0亿元。当前公司估值处于历史底部,较同行被低估。给予“买入”评级。
6月新能源汽车产业数据
下游:2020年6月,国内新能源汽车销量10.4万辆(同比-32%,环比+27%),海外新能源汽车销量10.6万辆(同比+27%,环比+75%)。
中游:2020年6月,国内动力电池装机量4.70Gwh(同比-29%,环比+34%)。磷酸铁锂电池环比+109%。
上游:三元正极材料价格稳中有升;磷酸铁锂市场产销两旺。负极市场逐步恢复,下游3C表现不错。隔膜需求旺盛。
投资建议:
建议关注优质电动车零部件企业(中鼎股份、拓普集团等),动力电池龙头宁德时代,整车及电池电控领先企业比亚迪,电池材料环节优质企业(德方纳米),新能源汽车热管理优质企业(三花智控、银轮股份)。
◆风险分析:
1.疫情影响,行业发展不及预期;2.宏观经济因素扰动;3.汽车促销政策落地不及预期;4.新能源汽车政策变化影响行业发展的风险;5.新能源汽车技术更新风险等;6.市场竞争加剧的风险