主受天气及疫情影响，小麦收购量同比下降
　　8月12日国家粮食和物资储备局发布主产区夏粮收购进度，数据显示，截至8月5日，主产区小麦累计收购4285.7万吨，同比减少938.3万吨，降幅17.96%；主产区早籼稻累计收购264.1万吨，同比增加12.6万吨，增幅5.01%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020年在新冠疫情及极端天气频发的情况下，主产区收购进度受到一定影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）小麦收购量大幅下降，其中安徽和河南收购量降幅居前。安徽受大范围强降雨影响，部分农田被淹，2020年累计收购小麦532.5万吨，同比减少206.5万吨，降幅27.94%。河南、华北等地区旱情较往年加深，小麦减产影响收购，2020年河南累计收购小麦810.9万吨，同比减少419.4万吨，降幅34.09%。
　　玉米供给偏紧，小麦替代需求提升
　　经历种植面积调整后，2019年玉米供给端开始紧缩，2020年受下游生猪养殖行业补栏需求大增影响，玉米价格快速上涨。截止8月13日，玉米收购均价达2349.91元/吨，较年初上涨19.43%。小麦与玉米在营养成分上较为一致，对玉米具有可替代性，玉米价格景气或带动小麦价格上涨，农户对小麦惜售情绪增加，在小麦收购价与2019年持平的情况下，国家收购难度增加。
　　国内粮食供给紧平衡，粮食安全再受重视
　　2020年中美贸易摩擦及全球疫情不断升级，国家政策层面不断强调粮食安全重要性。整体来看，我国粮食整体处于供需紧平衡状态，仅个别作物依赖进口，粮食基本实现自给。国家统计局数据显示，全国夏粮播种面积基本维持，单产实现增长，总产量同比增长0.9%至14281万吨，其中小麦产量同比增长0.6%至13168万吨。单产提高对产量贡献加大，保障粮食供给，种植效率提升势在必行。
　　种子是效率提升关键，转基因变革或加速
　　中国耕地面积在20亿亩左右，人均耕地面积不足1.5亩，土地资源稀缺，单产提升瓶颈明显。2018年仅杂交玉米单产实现小幅增长，杂交水稻种子单产多年持平。2018年杂交玉米单产为389公斤/亩，与美国高产转基因玉米种子超2500公斤/亩相比，种植效率差距较大。同时转基因在抗虫、耐药性方面表现优异，2019年草地贪夜蛾入侵我国，玉米作为主要寄主作物，产量受到较大威胁。综合来看，转基因种子具备优良的生产形状，可缓解我国耕地资源不足的现状，具有转基因技术储备的企业将在变革中脱颖而出，建议关注大北农、隆平高科，受益标的荃银高科及苏垦农发。
　　风险提示：极端天气影响、病虫害影响、政策风险、转基因商业化不及预期。