核心观点
一、市场表现
本周上证综指同比下跌1.42%%,收于3355点,创业板指同比下跌0.93%,沪深300同比下跌1.53%,机械设备同比上涨0.62%,跑赢沪深300指2.15pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、机械行业动态及投资观点
1、锂电设备:新能源汽车销售拐点明确,继续推荐锂电设备先导智能等
1)下半年新能源汽车销售预计显著改善,行业景气提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)7月国内新能源汽车产、销同比增长由负转正,均实现两位数增长;同时,欧洲等海外市场也有将继续实现较好的增长。综合看,7月全球新能源乘用车销量为22.5万辆,同比增长63.5%。我们认为全球新能源汽车行业景气拐点明确,销售有望持续提升。
2)板块公司业绩有望触底反弹。以先到智能为例,2020H1公司实现营收18.64亿元,同比增加0.15%,归属于上市公司股东的净利润2.28亿元,同比下降41.93%。但从新增订单看,2020年1-3月公司新增订单金额同比增长57.83%,2020年1-6月新增订单金额同比增长83.19%,我们认为随着市场销量提升,下游锂电厂商扩产力度将显著提升,设备企业业绩有望触底反弹。
3)先导智能为为锂电设备龙头,重点推荐。公司对锂电设备进行全产业链布局,目前整线交付能力及单机核心设备技术超越日韩,达到国际领先水平。公司已绑定CATL、LG、Northvolt、SDI、SKI、AESC、比亚迪、中航锂电、蜂巢等头部电池厂商。我们认为目前行业处于拐点位置,同时公司估值处于合理区间,给予“推荐”评级。
2、自动化设备:7月机器人产量同比增加19.4%,行业继续景气向上
1)7月机器人产量同比增加19.4%。3月以来,随着复工复产,机器人产销数据开始好转,已连续5个月实现两位数增长。1-7月,机器人产量累计11.60万台,同比增速达10.4%。
2)3C行业固定资产投资持续走高,对机器人拉动效应较强。1-7月,制造业投资下降10.2%,降幅收窄1.5pct;具体看,1-7月计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资增速10.7%,增速提升1.3pct;汽车制造业固定资产投资下滑19.9%,下滑收窄1.0pct;金属制品业固定资产投资下滑15.5%,下滑收窄1.0pct。
3)我们认为自动化设备行业景气有望持续向好,继续推荐拓斯达、埃斯顿、伊之密等标的。
3、航空制造:航空产业链具有较大中长期发展机会,其市场空间、技术难度可比肩半导体产业
1)8月30日至9月1日,工信部部长肖亚庆在上海调研强调,加快创新步伐,把我国的大飞机、航空发动机和集成电路产业搞上去。努力实现重点领域和关键技术的重大突破。
2)我们看好航空产业链中长期发展机会,其市场空间、技术难度可比肩半导体产业。在军用航空领域,在目前地缘局势紧张,国家强调全面加强练兵备战的背景下,预计在未来一段时间需求将持续提升;民用航空市场需求更大,未来20年预计总需求在一万亿美金规模,若进展顺利,C919有望2021年实现首架份交付。
3)具体标的方面,整机厂建议重点关注中航沈飞、中直股份、中航飞机等;分系统及零部件重点关注中航机电、中航电子、航发动力、中航光电、景嘉微等;原材料重点关注中航高科、光威复材等。
三、重点个股
工程机械:徐工机械、恒立液压等
自动化设备:拓斯达、埃斯顿锂电设备:先导智能等
光伏设备:捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电
半导体设备:北方华创、长川科技、至纯科技等
国防装备:中直股份、中航高科、光威复材、景嘉微等
风险提示:下游需求不足、行业竞争加剧、行业政策变化等