一、中国电信启动“5G消息”招标，5G应用场景有望突破。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月25日，中国电信发布2020年RCS业务生态运营试点验证支撑项目竞争性谈判公告。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次招标是自4月8日三大运营商联合发布《5G消息白皮书》后，首次相关招标。5G消息与传统短消息以文字为主不同，5G消息可以发送文字、图片、音频、视频、位置等融合信息。企业也可以通过“5G消息”提供服务。例如，用户在与铁路订票应用“12306”的对话框中，可以实现车票预订、支付、改签等操作，而不需跳转其他页面或APP。当前全球移动通信系统协会GSMA已计划将5G消息纳入5G终端必选功能。用户更换5G手机或将现有4G/5G手机升级，即可便捷使用5G消息服务。未来5G消息得到全面推广后，可能会取代现有的大量手机App。5月10日，中国移动率先发布了5G消息APP，但因为是测试版，仅上架一天就因为技术原因下架。我们认为5G消息现在正处于紧锣密鼓地测试阶段，预计三季度会正式商用，届时5G应用市场将迎来催化。建议重点关注中国电信旗下内容运营平台：号百控股；传统短信与富媒体龙头：梦网集团；
　　二、孟晚舟未能获释，较量长期化成加速5G内循环动力。加拿大不列颠哥伦比亚省高等法院当地时间27日公布了孟晚舟引渡案的第一个判决结果，认定华为公司副董事长、首席财务官孟晚舟符合“双重犯罪”标准，因此对她的引渡案将继续审理，孟晚舟女士将留在加拿大参加后期的相关听证，并等待新的审判结果。在中美激烈博弈背景下，诉讼将反复以至于长期化。我们认为，非正常手段不足以改变5G竞争格局，华为领先和中国5G加速不以美国的意志为转移。孟晚舟事件是美国对华为乃至中国的组合拳之一。随着中国通信行业实力的日益强大和产业链逐步完善，自主可控程度提高，5G时代美国已经无法通过正常的贸易和技术手段来抑制华为的发展。美国的限制只能延缓我们的发展，半导体及通信产业链的全球化不可逆。在通信行业，中国的技术水平+产业链完备+市场规模+推进力度+典型场景都处在全球领先，中国的5G会一如既往地高调和加速，中国股市的5G板块在2020年将走出独立行情。
　　三、腾讯5年5000亿加码云基建，IDC景气度继续提升。5月26日，腾讯云与智慧产业事业群总裁汤道生对外宣布，腾讯未来五年将投入5000亿，用于新基建的进一步布局。对于腾讯这样的互联网巨头，5000亿仍然为重大决策。2019年，腾讯全年收入为3772.89亿元，年净利润933.1亿元，5000亿相当于其5年净利润。在腾讯之前，阿里巴巴于4月20日宣布未来3年再投2000亿元，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。当前5G处于加速建设阶段，随着用户增长及下游应用市场发展，流量指数级增长将带来云计算、IDC等行业市场空间倍数级提升，叠加新基建政策助推，流量基建在未来3-5年都将保持高景气度。建议重点关注：光环新网、数据港、奥飞数据、杭钢股份、沙钢股份；
　　行业要闻
　　1.中国移动2020年PC服务器集采：华为、中兴、新华三等中标。
　　中国移动2020年PC服务器集中采购项目已于日前完成，本次集采划分为7个标包，采购规模共计138272台，项目总额80亿。
　　2.工信部：前四月互联网企业业务收入3446亿元，同比增4.9%。
　　1-4月，我国规模以上互联网企业完成业务收入3446亿元，同比增长4.9%；营业利润327.3亿元，同比增长4.8%；其中，信息服务收入较快增长，音视频服务快速增长态势持续。互联网企业共完成信息服务收入2152亿元，同比增长12.8%，在互联网业务收入中占比为62.4%。互联网平台服务收入降幅收窄，实现业务收入936.3亿元，同比下降8.3%。互联网接入服务收入增速放缓，互联网数据服务较快增长。互联网企业完成互联网接入及相关服务收入149.3亿元，同比增长3.4%。
　　推荐组合
　　本周推荐：美国制裁升级国产替代加速和超级SIM卡销售变暖的【紫光国微】，运营商5GARPU值提升和AR/VR举办的【号百控股】；工业控制及DEA国产替代的【东土科技】；拥有RCS积累及丰富B端客户资源的【梦网集团】。
　　长期推荐：5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔；天线：盛路通宇；滤波器：大富科技；光模块：中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技；受益流量爆发：光环新网、星网锐捷、梦网集团、号百控股、网宿科技、佳创视讯；物联网板块：移为通信、日海智能、广和通。IDC方向：光环新网、数据港、奥飞数据；
　　风险提示
　　(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；
　　(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。