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国信证券-公募基金一季度转债持仓分析：资金“被动转主动”，绩优产品采取红利+科技策略-250424

　　核心观点　　持仓规模及仓位：一级债基加转债，二级债基/偏债混/灵活配置型产品加股票减转债：2025年一季度权益市场上行持续性较好，转债指数突破2021年高点。在良好的赚钱效应...[详细]

2025-04-24 分享者：ouch******rl1 作者：王艺熹，董德志，赵婧评级：页数：15 页

国信证券-政府债务周度观察：特别国债开启发行-250424

　　国债净融资+新增地方债发行第16周（4/14-4/20）4333亿，第17周（4/21-4/27）-1468亿。截至第16周（4/14-4/20）广义赤字累计3.3万亿，进度2...[详细]

2025-04-24 分享者：lew****x1 作者：董德志评级：页数：7 页

华安证券-3月交易所及银行间托管数据点评：今年外资在买什么债？-250423

　　主要观点：　　外资买入国债及存单力度加大，利好中短端　　进入4月，关税扰动使得债市情绪趋同，维持久期+静待下行机会成为主流，外部美债出现流动性危机，内部人民币债券吸引力相应...[详细]

2025-04-24 分享者：fsdp******966 作者：颜子琦评级：页数：15 页

华西证券-固收策略大百科系列之九：地方债，投资交易笔记-250424

　　地方债投资升温，兼具配置与交易　　2021年以来，利率重回下行通道，固收类非银体量的持续扩张，债市对于资本利得的诉求显著提升，10年国开与国债的税收利差一度压缩至零，各类机构...[详细]

2025-04-24 分享者：我**人作者：刘郁，谢瑞鸿评级：页数：23 页

国金证券-4月23日信用债异常成交跟踪-250423

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“21饶创01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24兴阳02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“25北部...[详细]

2025-04-23 分享者：P**L 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

国金证券-债市基本面高频数据跟踪：出口运价时隔一月转跌——2025年4月第3周-250423

　　经济增长：出口运价时隔一月转跌　　生产：电厂日耗低位下行　　(1)电厂日耗低位下行。4月22日，6大发电集团的平均日耗为71.8万吨，较4月15日的75.5万吨下降4.9%...[详细]

2025-04-23 分享者：yp***s 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：12 页

国金证券-超长信用债探微跟踪：超长信用债缺乏赚钱效应-250423

　　存量市场特征　　存量超长信用债收益率回调。利率债收益低位震荡，但信用债补涨行情落空，与上周相比，存量超长信用债收益率中枢有所上移，极大一部分存量券收益率调整至2.3%-2.4...[详细]

2025-04-23 分享者：jlj****yl 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：11 页

财通证券-信用|如何看待再次隐性债务问责？-250423

　　4月18日，财政发布的隐性债务问责与此前几次披露的有哪些不同？　　（1）地区分布和涉及金额不同：本次问责相较于此前披露案例涉及的区域，云南和青海为首次披露问责案例区域。另外本...[详细]

2025-04-23 分享者：g**e 作者：孙彬彬，孟万林评级：页数：12 页

平安证券-公募REITs系列：24年报全解析，经营、估值与投资者结构透视-250423

　　事项：　　24年12月以前上市的51只REITs已公布24年年报，年报发布后风险偏好收敛，REITs中经营相对稳健的行业和个券表现较好。　　平安观点：　　REITs年报较...[详细]

2025-04-23 分享者：aar****r1 作者：刘璐，陈蔚宁评级：页数：21 页

民生证券-境外债专题：城投境外债风云再起？-250423

　　一级新发如何？　　首先，我们来看下2025年中资境外债的新发较往年是否有边际变化：　　2022-2024年点心债大幅放量，而2025年以来点心债和城投点心债发行规模均减少。...[详细]

2025-04-23 分享者：Cand******316 作者：谭逸鸣评级：页数：13 页

光大证券-2025年3月份债券托管量数据点评：债市杠杆率环比上升-250423

　　1、债券托管总量及结构　　债券托管总量环比增幅走阔。截至2025年3月末，中债登和上清所的债券托管量合计为166.22万亿元，环比净增加2.66万亿元，较2月末环比多增0.2...[详细]

2025-04-23 分享者：chen******bon 作者：张旭评级：页数：11 页

大公国际-评级实务中企业常见的财务问题探讨-250423

　　根据监管相关要求：“信用评级机构在尽职调查过程中，对其他专业机构出具专业意见的内容，可以合理信赖，履行普通注意义务。信用评级机构发现其他专业机构出具的专业意见存在重大异常、前后...[详细]

2025-04-23 分享者：ma***n 作者：宋玉丽评级：页数：4 页

财信证券-固定收益周报：债市陷入窄幅震荡，超长期特别国债发行提速-250421

　　投资要点　　央行公开市场净投放2338亿元，资金面整体偏松。公开市场操作方面，上周央行逆回购投放资金8080亿元，逆回购到期量为4742亿元，MLF回笼资金为1000亿元，最...[详细]

2025-04-23 分享者：SB***1 作者：张雯婷评级：页数：10 页

爱建证券-固定收益周报：债市或将延续窄幅震荡格局-250423

　　投资要点：　　央行公开市场操作净投放2,338.00亿元，资金面表现分化。公开市场操作方面，本周央行开展公开市场逆回购8,080.00亿元，到期4,742.00亿元；MLF回...[详细]

2025-04-23 分享者：sapp******212 作者：朱志勇评级：页数：14 页

财信证券-可转债周报（4.21~4.25）：评级调整期将近，转债或维持震荡区间-250421

　　投资要点　　二级市场跟踪。1）转债指数下跌。截至4月18日，上证指数周环比上涨1.19%，收于3276.73点；上证转债周环比下跌0.43%，收于368.95点；中证转债周环...[详细]

2025-04-23 分享者：c0***3 作者：刘文蓉评级：页数：10 页

民生证券-利率专题：“支持性货币政策”再思考-250423

　　从开年偏紧的资金面说起　　2024年，“资产荒”行情贯穿全年，进入2025年，一季度资金面持续处于均衡偏紧的状态，债市萦绕在“负债荒”的状态之下，这背后包含了几点变化：第一，...[详细]

2025-04-23 分享者：che****25 作者：谭逸鸣评级：页数：15 页

东方金诚-2025年3月信用债利差月报：信用利差多数下行，期限利差全面走阔-250418

　　核心观点　　3月，信用债收益率整体下行，信用利差多数收窄；中短久期利差全线压缩，长久期信用债利差涨跌互现；金融债信用利差分位数水平较高。当月各品种信用债等级利差走势分化，1年...[详细]

2025-04-23 分享者：xia****ee 作者：徐嘉琦，于丽峰，冯琳评级：页数：17 页

民生证券-利率专题：4月政治局会议前瞻——来自2018的启示-250423

　　关税冲击下，如何以政策的确定性来应对外部的不确定性，4月政治局会议召开在即，可能成为重要的增量政策窗口期，故而本文聚焦于此，以史为鉴，尤其关注2018年。　　4月政治局会议：...[详细]

2025-04-23 分享者：Ell****uz 作者：谭逸鸣评级：页数：22 页

国金证券-债市基本面跟踪报告：如何用高频数据预测PMI-250422

　　震荡年份，PMI变化方向对利率走势的前瞻性增强。　　根据历史经验来看，“债牛年”后的“过渡年”里，基本面边际变化方向对利率走势具备一定前瞻性。以2022年下半年为例，6月至次...[详细]

2025-04-23 分享者：Gar****13 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：9 页

国金证券-4月22日信用债异常成交跟踪-250422

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25长轨02”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22万科06”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23华兴...[详细]

2025-04-23 分享者：x**s 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

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