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天风证券-利率债市场周报:问题是否触及底线?-210921
  策略展望:   在疫情反复、供给受限,新增专项债发行节奏偏慢等因素的影响下,今年一、二季度GDP季调环比均低于一般季节性;从7、8月经济数据以及9月高频数据来看,三季度GDP季...[详细]
2021-09-21 分享者:enk****10 作者:孙彬彬,许锐翔 评级: 页数:23 页
华泰证券-固定收益周报:转债高估值遇上“多事之秋”-210921
  核心观点   节前经济数据、假期消息面对股市偏不利,节后大概率以弱势开场。房地产等引发“多事之秋”,谨防经济下行、风险偏好下降研发向下合力的可能。但我们认为引爆房地产危机的概率...[详细]
2021-09-21 分享者:sun****61 作者:张继强,殷超 评级: 页数:18 页
华泰证券-深度研究:日本地产泡沫到银行危机启示录-210921
  报告核心观点   上世纪90年代房地产等泡沫被刺破引爆日本银行危机。80年代日本开始金融自由化,银行竞争压力加大,但由于存在护卫船团的隐形担保,银行激进信贷、助推资产泡沫的膨胀...[详细]
2021-09-21 分享者:jac****in 作者:张继强,文晨昕 评级: 页数:24 页
华泰证券-固定收益周报:三大基本面压力下不逆势-210921
  核心观点   我们近期判断十年国债2.8%及以下拿出部分头寸做交易,2.9%及以上回补仓位,有一定收效。目前房地产已经是经济基本面的最大风险源,叠加能耗双控,价格高企对需求的反...[详细]
2021-09-21 分享者:liu****ng 作者:张继强,仇文竹 评级: 页数:13 页
国海证券-信用债风险周观察:取消发行有所增加-210920
  等级变动 本期主体评级正向级别调整的企业共1家,涉及钢铁行业,为地方国有企业。本期主体评级负向级别调整的企业共6家,涉及化工、综合和房地产行业,其中1家为地方国有企业,1家为...[详细]
2021-09-21 分享者:yang******hao 作者:靳毅,姜雅芯 评级: 页数:9 页
华泰证券-固定收益周报:信用债周度跟踪-210921
  市场回顾   2021年9月13日至2021年9月17日,利率债收益率走势分化,信用债收益率走势分化,信用利差走势分化。信用债发行规模上升,票面利率较低。二级成交中,活跃成交以...[详细]
2021-09-21 分享者:yao****85 作者:张继强,赵天彤,肖乐鸣 评级: 页数:15 页
光大证券-利率债周报:8月经济数据继续回落,财政支出开始提速-210920
  重要事项   美国众议院民主党人公布一揽子加税方案,将把企业最高税率从21%上调到26.5%,低于拜登原本寻求的28%。美国财长耶伦发表评论文章,敦促国会提高债务上限。   重...[详细]
2021-09-20 分享者:至**难 作者:张旭,危玮肖,李枢川 评级: 页数:11 页
中航证券-可转债周报:地产信用事件对权益市场冲击可控,社融企稳下价值风格可能跑赢-210919
  总量观点——《地产信用事件冲击风险偏好有限,社融企稳下价值风格可能跑赢》   市场目前比较关注两个问题:地产头部企业的风险事件,以及风格的轮换会不会发生。   我们认为短期内,...[详细]
2021-09-20 分享者:jian******eng 作者:成果 评级: 页数:16 页
中泰证券-金融债专题研究之二:证券公司次级债怎么看?-210916
  证券公司次级债是指证券公司向股东或机构投资者定向借入的清偿顺序在普通债之后的次级债务,以及向机构投资者发行的、清偿顺序在普通债之后的有价证券。2020年次级债新规放开了证券公司...[详细]
2021-09-20 分享者:125****80 作者:周岳 评级: 页数:34 页
中泰证券-固定收益点评:基建发力遇上土地“降温”-210918
  8月累计,全国一般公共预算收入150088亿元,同比增长18.4%;全国一般公共预算支出155371亿元,同比增长3.6%;全国政府性基金预算收入53693亿元,同比增长14....[详细]
2021-09-20 分享者:xzw****30 作者:周岳,肖雨 评级: 页数:8 页
中泰证券-固定收益点评:三个维度看基建-210915
  投资要点   本篇报告重点分析两个问题:今年以来基建投资表现如何?如何理解年内基建回升的逻辑和力度?   1-8月基建投资增速疲弱。今年1-8月,基建投资(三行业)两年累计复合...[详细]
2021-09-20 分享者:fra****96 作者:周岳,肖雨 评级: 页数:14 页
光大证券-可转债周报:指数连续回调,关注双低转债投资机会-210919
  1、市场行情   本周(2021年9月13日至9月17日),中证转债指数下跌2.61%,涨跌幅高于中证全指(-2.55%)。分类别来看,超高平价券(转股价值大于130元)涨跌幅...[详细]
2021-09-20 分享者:wei****xu 作者:张旭,危玮肖,李枢川 评级: 页数:6 页
光大证券-固定收益信用周报:收益率整体上行-210918
  1、一级市场   发行规模方面:9月12日至9月18日,信用债(企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具)共发行3131.43亿元,周环比上升73.98%;总偿还额193...[详细]
2021-09-20 分享者:sto****st 作者:张旭,危玮肖 评级: 页数:11 页
天风证券-可转债市场周报:市场估值压缩,哪类转债可投性边际好转?-210920
  未来策略展望   本周权益市场回调,转债市场方面,中证转债指数本周跌2.61%,日均成交额环比增21.50%,成交额有所放大。各类转债估值均有回落。流动性方面,10Y国债到期收...[详细]
2021-09-20 分享者:glw****yf 作者:孙彬彬 评级: 页数:10 页
浙商证券-固定收益专题研究:14天逆回购重启的三个“预期差”-210918
  核心导论   9月17日和9月18日央行连续2天开展14天逆回购,每天都开展了500亿元7天期和500亿元14天期逆回购操作,中标利率分别为2.20%、2.35%。两天累计净投...[详细]
2021-09-18 分享者:icec******lbl 作者:孙欧 评级: 页数:7 页
联合资信-2021年上半年化工行业信用风险总结及展望-210918
  2021年上半年,主要化工品量价齐升,化工企业经营业绩显著改善,行业景气度整体上行。化工企业信用债发行规模同比有所下降,但仍处于近五年相对高位,同时,化工企业债券发行期限仍以短...[详细]
2021-09-18 分享者:mz***a 作者: 评级: 页数:14 页
联合资信-2021年上半年有色金属行业信用风险总结与展望-210918
  2021年上半年,有色金属景气指数呈上涨态势,于5月份达到高点,6月受大宗商品价格管控、抛储预期因素影响,有色金属景气指数有所回落。具体看,铜方面,2021年上半年,中国铜产量...[详细]
2021-09-18 分享者:199****09 作者: 评级: 页数:10 页
东方金诚-2021年8月债券市场托管数据点评:银行配债规模大幅增加,广义基金增持信用债力度放缓-210918
  主要观点:   8月债券市场托管总量较7月大幅增长,其中,利率债托管量增长1.33万亿元,较上月多增9755亿元;信用债托管量增长3168亿元,较上月多增511亿元;同业存单托...[详细]
2021-09-18 分享者:lxm****m1 作者:于丽峰,冯琳 评级: 页数:10 页
光大证券-2021年8月财政数据点评兼债市观点:支出如期提速,但后续仍需继续加快-210918
  事件   2021年1-8月财政收支情况:1)2021年1-8月全国一般公共预算收入15.01万亿元,同比增长18.4%,其中税收收入同比增长19.8%;2)2021年1-8月...[详细]
2021-09-18 分享者:赛*** 作者:张旭,危玮肖,李枢川 评级: 页数:8 页
国海证券-债市日报:节前流动性投放,债市走强-210918
  今日债市简述:   债市综述:债市期货有所回升,国债利率下行明显。央行公告称,为维护季末流动性平稳,9月17日以利率招标方式开展了500亿元7天期和500亿元14天期逆回购操作...[详细]
2021-09-18 分享者:kin****ai 作者:靳毅 评级: 页数:10 页
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