行业核心观点：
　　从主基调看政府坚持“房住不炒”的长期政策不动摇，房地产调控长期化和体制化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但从边际变化上来看，一是地方政策有差异化倾向，地方政府通过人才引进、对冲疫情影响促进房产消费等开始进行差异化调控。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二是资金面仍然处于低位，利好地产行业降低资金成本。我们认为在资金面边际宽松、房地产估值较低、行业基本面缓慢修复的大背景下，我们建议重点关注：1）关注受益于市场占比上升的龙头地产公司及区域龙头公司；2）关注老旧城区改造、物业管理等行业发展所带来的趋势性机会。
　　投资要点：
　　行情回顾：上周地产指数上涨2.21%,跑赢沪深300指数1.09个百分点。上周30个中信一级行业指数中，地产行业涨跌幅度排名第12名。地产行业指数上涨2.21%,同期沪深300指数上涨1.12%，地产行业跑赢沪深300指数1.09%；房地产估值位于历史均值53%分位数。根据wind数据，上周地产行业PE（TTM）为8.42倍，位于五年来PE平均估值的53%的位置，估值处于历史底部区域。地产行业136只个股周涨跌幅情况:99只上涨；3只停牌；33只下跌。
　　行业及公司主要新闻：两会政府工作报告关于地产政策主要包括以下三方面：1）政策基调：坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，促进房地产市场平稳健康发展。2）老旧城区改造：新开工改造城镇老旧小区3.9万个，支持加装电梯，发展用餐、保洁等多样社区服务。3）新型城镇化：深入推进新型城镇化。发挥中心城市和城市群综合带动作用，培育产业、增加就业。银保监会：坚决落实“房住不炒”要求，持续遏制房地产金融化泡沫化；一季度个人住房贷款新增1万亿元左右，同比下滑2.4%；个人住房贷款不良率较年初小幅上升0.24个百分点，基本维持低位。行业数据：截止到4月底房地产开发投资完成额3.3万亿元，同比增速-3.3%，增速降幅较上月明显收窄；商品房销售额3.18万亿元，同比增速-18.6%，同比增速亦收窄6个百分点，疫情对开工及销售的影响逐渐降低。从高频数据来看，北上广深等一线城市销售环比基本持平，二线、三线城市环比增速较快反弹。
　　风险因素：宏观经济下滑超预期；政策调控超预期。