本周价格涨幅较大的产品为R22（+3.91%）、DMC（+3.66%）、丙烯（+2.52%）、丙烷（+1.52%）、PVA（+1.25%）、纯MDI（+1.18%）、POY（+1.02%），价格跌幅较大的产品为VD3（-19.00%）、VH（-6.10%）、VB5（-5.90%）、蛋氨酸（-5.22%）、R134a（-3.98%）、纯碱（-3.82%）、VB1（-3.68%）、甲醇（-3.49%）、PX（-3.42%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周甲醇、R134a、R32、R125、纯碱价格创历史新低，粘胶短纤（1.64%）、氨纶（2.33%）、TDI（3.56%）、纯MDI（4.12%）、PX（4.44%）价格仍处于历史较低分位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　本周价差涨幅较大的产品为DMC（+539）、R22（+379）、纯MDI（+335）、PDH（+99）、PTA（+85）、POY（+56），价差跌幅较大的产品为R134a（-619）、PP（纤维）（-559）、R32（-530）、PX（-295）、PP（拉丝）（-170）、炭黑（-126）、聚合MDI（-116）。本周R125（0.52%）、PX（1.53%）、R134a（1.58%）、粘胶短纤（2.63%）、TDI（3.73%）、炭黑（5.19%）、纯MDI（5.68%）价差仍处于历史较低分位。
　　整体看，各产品价格和价差仍处于历史较低分位，其中第三代制冷剂、化纤、异氰酸酯比较明显，部分产品如POY、MDI已较低部略有反弹。而前期涨幅较大的维生素、PP（纤维）价格出现下滑。
　　投资结论：化工Q1化工机构化工持仓仅2%，为近十年来最低水平，建议适度增配优质龙头公司，可以沿三个方向布局：（1）成本优势带来的盈利韧性，如华鲁依托低成本煤气化平台和“一头多尾”的灵活产品结构特点，在乙二醇、醋酸价格低迷的情况下灵活调整产品结构，业绩韧性较强。（2）Q2业绩确定性高的维生素（VA、VE）和口罩上游材料（PDH、PP）两大景气产业链，短期价格、股价回调后或迎布局机会。（3）半导体及军工材料国产化。大硅片、电子特气、靶材、掩膜版、湿化学品等产业化在即，未来两年是业绩的集中兑现期。
　　风险提示：原油价格大幅波动，下游需求不及预期