供需矛盾支撑猪价维持高位，生猪产能触底回升
　　从需求端来看，猪肉是我国第一大肉类生产品类，占比维持在60%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据国家统计局数据，2016-2018年，猪肉产量维持在5400万吨左右，占全国肉类总产量的比重为60%以上，2019年，受非洲猪瘟疫情影响，全国猪肉产量4255万吨，同比下滑21.26%，创近17年来最低水平，占全国肉类总产量的比重下降至55.63%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　从供给端来看，受非洲猪瘟疫情影响，生猪产能去化幅度创历史新高。自2018年8月3日辽宁沈阳发生第一起非洲猪瘟疫情以来，非瘟病毒以极快的速度从北向南蔓延，迅速席卷全国。受此影响，我国生猪养殖产业受到重创，全国生猪产能去化幅度达到40%以上。根据农业农村部数据，截至2019年10月，生猪存栏同比下滑41.40%、环比下滑0.60%；能繁母猪存栏同比下滑37.80%、环比首次转正，微增0.60%，生猪产能去化幅度远超历史记录。
　　风险提示
　　生猪产能恢复进程不及预期。养殖后周期板块和下游生猪存栏紧密联系，如果生猪养殖行业受到非洲猪瘟疫情的持续侵扰，生猪产能恢复进程不及预期，可能会影响养殖后周期板块的利润释放速度。
　　产品推广不及预期。产品是动物疫苗板块盈利能力的重要影响因素，如果相关公司产品推广受到市场等因素的扰动导致销量不及预期，可能会影响板块相关公司的盈利能力。
　　转基因商业化进程不及预期。转基因商业化政策放开是优质种子企业市占率快速提升的核心影响因素，转基因商业化进程不及预期可能会导致相关公司市占率提升速度放缓。