债券研究-慧博投研资讯

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财通证券-期货｜短期走势偏强，上涨可能延续-250706

　　国债期货周度技术分析——在前期密集成交区获得支撑、短期较强　　本周二10年国债期货转涨，目前仍然偏强。　　10年国债期货本周转为上涨，当前日线较强，上涨可能延续。本周二T2...[详细]

2025-07-06 分享者：hol****on 作者：孙彬彬，隋修平，刘金金评级：页数：8 页

财通证券-利率｜反内卷对债市的两条影响路径-250706

　　反内卷对经济的供需两端都有影响，约束部分行业产能、推升商品价格、提升相关行业利润率的同时，也可能会导致企业退出、影响居民就业和收入。既然反内卷会对需求侧产生负面影响，那就需要辅...[详细]

2025-07-06 分享者：lhy****21 作者：孙彬彬，隋修平，刘金金评级：页数：17 页

国信证券-超长债周报：资金利率进一步走低，50年国债快速上涨-250706

　　核心观点　　超长债复盘：跨过季末资金面重回宽松，隔夜利率继续下行至1.3%，6月央行仍未启动国债买卖，PMI继续小幅回升，债市重回上涨，超长债小涨。成交方面，上周超长债交投活...[详细]

2025-07-06 分享者：mar****12 作者：赵婧，董德志，季家辉评级：页数：13 页

国金证券-债市微观结构跟踪：长债成交占比继续上升-250706

　　本期微观交易温度计读数继续回升1个百分点至53% 　　本期相对换手率分位值明显回落，基金久期、股債比价分位值小幅回落，其余指标分位值均明显上升, TL/T多空比、长期国债成交占...[详细]

2025-07-06 分享者：bo***n 作者：尹睿哲，魏雪评级：页数：8 页

财通证券-银行转债相继赎回，机构持券需求如何演变？-250706

　　6月公募、保险等转债仓位持平，关注银行理财大幅增持转债。6月上交所转债面值下降2.73%，深交所市值上升2.41%，两者差异较大，主要系银行转债强赎大量转股所致。具体来看：上交...[详细]

2025-07-06 分享者：zhan******777 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：14 页

华福证券-转债周策略：银行/红利板块的持续性如何看-250706

　　银行/红利板块的持续性如何看　　近期银行板块表现较好，从中期的角度看银行在内的红利板块表现也较稳定。我们判断当前红利板块是较有性价比的赛道，背后的主要原因在于红利板块保险资金...[详细]

2025-07-06 分享者：cy***2 作者：徐亮，林浩睿评级：页数：12 页

光大证券-2025年7月6日利率债观察：7月资金面将如何变化？-250706

　　1、7月资金面将如何变化？　　7月以来资金市场利率持续下行，当前（注：7月4日）DR001和DR007已分别降至1.31%和1.42%，因此越来越多的投资者对未来的资金面变得...[详细]

2025-07-06 分享者：st***t 作者：张旭评级：页数：5 页

华安证券-债市机构行为周报（7月第1周）：大行资金融出为何高达 5.3 万亿？-250706

　　本周综述：　　如何看待当前大行5.3万亿的资金融出，后续10年会下行吗？　　跨季以来，长债横盘，资金利率、短端利率以及信用下行较为明显。7月以来10年与30年国债到期收益率...[详细]

2025-07-06 分享者：1389******138 作者：颜子琦，洪子彦评级：页数：18 页

华福证券-【华福固收】7月信用债投资策略思考-250706

　　7月信用债投资策略思考　　展望后市，考虑到抢出口放缓及前期已透支需求，出口可能阶段性走弱，后续关税谈判存在不确定性，而国内各类对冲政策效果有待观察，央行可能通过重启国债买卖实...[详细]

2025-07-06 分享者：fu***r 作者：徐亮，梁克淳，胡君评级：页数：21 页

华鑫证券-固定收益周报：关注股债性价比何时重回偏向债券——资产配置周报-250706

　　投资要点　　▌一、国家资产负债表分析　　负债端。最新更新的数据显示，2025年5月实体部门负债增速录得8.9%，前值9.0%，基本符合预期。以月末时点数衡量，预计4月形成年...[详细]

2025-07-06 分享者：ki***i 作者：罗云峰，黄海澜评级：页数：20 页

华西证券-公募REITs周速览（2025年6月30日~7月4日）：嘉实京东仓储REIT拟扩募-250706

　　本周（2025年6月30日-7月4日）中证REITs全收益指数收于1116.42点，周度上涨0.66%，在上周回调1.38%后迎来反弹。中证REITs（收盘）指数收于886.6...[详细]

2025-07-06 分享者：bo***y 作者：姜丹，郑日诚评级：页数：15 页

华西证券-“资产荒”卷土重来-250706

　　 7月债市，直接进入票息行情　　7月债市行情紧跟保险、理财和银行的增量资金，或由其推动债市走出结构性行情。同时三类机构的资金流入节奏或有错期，银行负债或随跨季结束而迅速改善；...[详细]

2025-07-06 分享者：ne***n 作者：刘郁，谢瑞鸿评级：页数：22 页

华鑫证券-固定收益周报：股债跷跷板环境下转债维持偏高估值-250706

　　投资要点　　▌股债、转债市场回顾　　上周权益市场题材快速轮动，受海外消息以及资金面波动的影响，股债跷跷板情况明显。周一，股指集体上涨，消息面带动下军工、稳定币概念、脑机接口...[详细]

2025-07-06 分享者：yi***e 作者：罗云峰，杨斐然评级：页数：10 页

国金证券-量化信用策略：超长端策略轮动-250706

　　一、组合策略收益跟踪　　本周模拟组合收益悉数回升，且信用仓位涨幅不小。利率风格组合中，产业超长型、二级超长型策略组合读数靠前，均在0.15%附近；信用风格组合中，产业超长型、...[详细]

2025-07-06 分享者：Vic****99 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：11 页

国金证券-银行债久期轮动——品种久期跟踪-250706

　　一般商金债久期从上周2.1年快速拉长至本周3.3年，逼近历史最高水平: 　　截至7月4日，城投债、产业债成交期限分别加权于2.27年、3.27年，均处于2021年3月以来90%...[详细]

2025-07-06 分享者：1851******890 作者：尹睿哲，李豫泽，胡依林评级：页数：7 页

东吴证券-固收周报：关于25年下半年转债策略的三点思考-250706

　　上周（0630－0704）海外避险情绪整体回落，美债跌美股涨，其中科技股由于盈利预期改善领涨，外围以伊冲突止战、美越贸易协议达成，越南全方面对美国开放市场，存在一定示范效应，市...[详细]

2025-07-06 分享者：zhu****li 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：16 页

东吴证券-固收周报：周观，央行买卖国债公告落地，债市仍震荡（2025年第26期）-250706

　　观点　　央行6月买卖国债公告落地，如何看待后续流动性和债市运行空间？　　A：本周（2025.6.30-2025.7.4），10年期国债活跃券收益率从上周五的1.646%下行...[详细]

2025-07-06 分享者：yuy****ou 作者：李勇，陈伯铭，徐沐阳评级：页数：42 页

东方金诚-美国会众议院表决通过“大而美”法案；月初资金面延续宽松，债市偏暖震荡-250706

　　【内容摘要】7月3日，月初资金面延续宽松，主要回购利率继续下行；债市整体偏暖震荡；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国...[详细]

2025-07-06 分享者：che****13 作者：评级：页数：8 页

东吴证券-固收点评：二级资本债周度数据跟踪-250706

　　观点　　一级市场发行与存量情况：　　本周（20250630-20250704）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债。　　截至2025年7月4日，二级资本债存量余额达4...[详细]

2025-07-06 分享者：lyn****14 作者：李勇，徐津晶评级：页数：7 页

天风证券-固收周度点评：债市或仍在做多窗口-250706

　　债市震荡走强，机构继续博弈利差，50年国债下至1.94% 　　本周（6/30-7/4）债市维持震荡偏强格局，利率债收益率多数下行，跨季后资金宽松，隔夜利率下至1.3%水平，中短...[详细]

2025-07-06 分享者：scj****75 作者：谭逸鸣，唐海清评级：页数：8 页

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